A=Pi/[1-1/(1+i)n] =233.57×12%/[1-1/(1+12%)15]=34.29

70X=34.29

X=4899.1元/㎡  

（二）

解：( 1 ）计算该项投资的加权净现值之和方法一：

第一路径：

联合概率：P(X1) = 0.4×0. 5=0. 20  

净现值：NPV1 =-30+15/10%×[1-1/(1+10%)]=7.30

加权净现NPV1 P(X1)=7.0×0.2=1.46

第二路径：P(X2) = 0.12

净现值：NPV2 =-0.16

加权净现NPV2P(X2)=0.12×(-0.16)=-0.02万元

第三路径：P(X3) = 0.08      净现值：NPV3 =-5.13

加权净现NPV3P(X3)=-0.41万元

第四路径：P(X4) =0.3      净现值：NPV4 =11.86

加权净现NPV4P(X4)=3.56万元

第五路径：P(X5) =0.18      净现值：NPV5 =0.49

加权净现NPV5P(X5)=0.09万元

第六路径：P(X6) =0.12      净现值：NPV6 =-7.09

加权净现NPV6P(X6)=-0.85万元

加权平均现值之和为=1.46-0.02-0.41+23.56+0.09-085=3.83

方法二：每年的净收益期望值为15×0.5+12×0.3+10×O2=13.1

当租赁期为3年时，净现值为：-30+ 13.1/10%+[1-1/（1+10%）3]=2.58万元

当租赁期为5年时，净现值为：-30+ 13.1/10%+[1-1/（1+10%）5]=4.66万元

加权净现值为2.58×0.4+4.66×0.6=3.83万元

(2）计算该投资项目净现值不小于零的累计概率

方法一：0.2+0.3+0.18=0.68 或1-0.32=0.68

方法二：按净现值从小到大排列，见下表，并计算累计概率（略）

净现值不小于零的累计概率：

1-[0.32+(0.50-0.32)]× 0.16/(0.49+0.16)或1-[0.50-（0.50-0.32)×0.49/(0.49+0.16)=0.6357=63.57%    

解析

一、单项选择题

4.由子房地产具有明显的不可移动性和异质性，且市场集中度较低，因此房地产市场具有明显的垄断竞争特征。房地产开发企业集中开发建设商品住房是市场供应的主要组成部分，如果同期在某一区域市场的新建住房开发项目较少，就容易形成区域性垄断，导致垄断多于竞争。

5 某房屋新开工面积是指报告期内新开工建设的房屋面积、不包括上期跨入报告期继续施工的房屋面积和上期停、缓建而在报告期恢复施工的房屋面积。1000-（300+200）=500万㎡

6.在自然周期第二阶段的后半段，由于投资者不断购买存量房地产和投入新项目开发，资本流量显著增加

7.土地储备的范围包括依法收回的国有土地、收购的土地、行使优先购买权取得的土地、已办理农用地转用和土地征收批准手续的土地以及其他依法取得的土地。

8 质量控制主要包括四个方面，对原材料的检验、对配套设施的检验、确立控制质量的具体措施和确立质量文件档案制度。

10.成本加成定价法的表达式为：成本＋成本× 利润率。
13.需求分析包括：需求预测、分析规划和建设中的主要房地产开发项目、吸纳率分析（具体包括市场吸纳和空置的现状与趋势）、市场购买者的产品功能需求。

15.实际利率=(1+r/m )m-1 ，设名义利率为12%，则按年计息，i=12%,按季计息，i=(1+12%/4)4-1=12.55% ；按月计息，i=(l+12%/12)12-l =12%,年利率均相同，实际利率,按月计息最大，则按年计息最小。

16. 实际利率=[(1＋名义利率）/(1＋通货膨胀率)]=[(1+12%)/(l+5.5%)]-1=6.16％

17 因为每年递增率和折现率相等即当，s=i时，采用等比序列现值系数P＝nA1 /(l+i)=20×(1+6%)＝150.94万元

18 该家庭第8年最后一个月的还款额A8×12 =A1(1+i)i-1=3000×(l+0.2%)96-1=3627.06元

19.投资回报是指投资者所投入的资本在经营过程中所获得的报酬，即该投资者的年投资回报为P×i,1000,10%=100万元
     21 如果某项目的FNPV大于或等于0，说明该项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上是可以接受的。如果