第十章　十七大深化我国资本市场发展的战略定位与要求
　　党的十七大是在我国改革发展关键阶段召开的一次十分重要的大会。十七大报告，对我国经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和党的建设作出了全面部署，是我们党团结带领全国各族人民坚定不移走中国特色社会主义道路、在新的历史起点上继续发展中国特色社会主义的政治宣言和行动纲领。本文谈谈十七大报告中与资本市场发展有关的阐述，并对十七大之后我国资本市场的发展作些总体展望。
　　一、建设一个功能完善、高效安全资本市场的战略任务
　　十七大报告要求，深化对社会主义市场经济规律的认识，从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用。资本市场是我国社会主义市场经济的重要组成部分，因此建设一个功能完善、高效安全的资本市场是实现全面建设小康社会奋斗目标的重要战略任务。
　　1、 十七大报告要求建立现代金融体系，优化资本市场结构
　　十七大报告提出，“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。”这是党的报告中第一次用到“现代金融体系”这个提法。一个发达的现代金融体系涵盖了资本市场、货币市场、外汇市场、金融衍生品市场等各类金融市场和银行、证券、保险这三个主要金融行业，这其中资本市场是现代金融体系的重要组成部分。
　　资本市场发挥着优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资，运用资本市场分散风险和风险补偿机制，不仅可以为促进企业的资本形成提供更加有效的渠道，防范社会融资的结构性缺陷，而且促使整个经济和金融体系的运行更富有弹性和活力。正是从这个意义上，欧洲银行协会主席、德意志银行首席经济学家沃特指出：“从全球经济发展的潮流来看，世界正在逐步走向以资本市场为主导的经济发展模式。” 
　　2004年2月出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意义》中指出“大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国实现本世纪头二十年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。”随着我国资本市场的不断发展，其对于经济发展重要意义的认识将进一步不断深化。
　　在资本市场发展的具体要求方面，十七大报告要求“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。”截至9月底，沪深股市上市公司达1517家；前三季度，A股市场融资约4779亿元，创历史新高。今年我国企业直接融资比例将超过10%，不过，目前国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57%和70%。与之相比，我国直接融资比例还偏低。因此，需要加快发展多层次资本市场，提高直接融资比例，以平衡直接融资与间接融资之间的关系。
　　2、十七大报告要求建设创新型国家，资本市场在其中担当重任
　　十七大报告指出，要提高自主创新能力，建设创新型国家。这是国家发展战略的核心，是提高综合国力的关键。建设创新型国家是我国经济长期内可持续的发展的必然选择，创新是长期内经济增长的最主要动力源泉，资源禀赋及环境条件决定了未来我国必须走自主创新的发展道路。
　　创新型国家的建设最终要落实到企业自主创新能力的提高上，而企业的创新活动本质是一种长期的投资行为，需要投入大量的资金，因此离不开金融市场的支持。资本市场不仅为创新企业提供发展所需的资金，也为其提供各种其他社会资源，使其迅速形成竞争优势。资本市场帮助创新企业形成良好的公司治理结构和激励机制；为创新企业提供的一流投资银行家的专业财务和管理顾问服务，使其一举脱离传统作坊式的经营方式，成为真正现代意义上的企业；同时，资本市场也为创新企业进行并购和扩大业务范围提供融资便利。可见，资本市场在实现经济、科技、金融三大领域的互动中处于核心地位，美国的高科技产业在很大程度上就是依托资本市场发展起来的。