另外，大银行的授信业务效率太低，我国大银行的授信周期一般在半年以上，这在国外是没有的。其次是直接融资和间接融资畸形发展，间接融资占的比重过大。我国证券市场已经发展二十多年了，但是，现在中国直接融资和间接融资的比重大致是9∶1的关系，银行业和非银行业金融机构的资产比是9∶1，中国金融体系的间接融资和直接融资结构上严重失衡。

第三，在银行系统内部，大银行和中小银行发展严重失衡，资源都向大银行倾斜，这源于先天性的歧视政策。

第四是我们资本市场，特别是股票市场效率太低。中国的股票市场行情实际上没有任何宏观相关性，中国经济本来是世界上发展最好的经济，但我国股票市场可以说是世界上表现最差的。为什么会这样呢？因为中国的股票市场从它诞生的那一天起，功能的定位就不正确，它是为国有企业融资、为国企解困服务的，所以它重融资，不重投资回报。中国股市还有一个重大问题是老鼠仓太多，中国的基金经理基本上都开老鼠仓。我们在信息披露、在舞弊严打、在证券市场从业人员职业道德教育等方面始终没有做好，管理漏洞太大。

比方说开创业板市场，这方面我们几个人是最早做贡献的，一直给中央提建议，我们的意见都写到中央文件里去了，原来设想这个市场开通以后，会改变中国储蓄投资循环流程，诱导资金向科技企业倾斜，有利于中国的经济结构调整，等等。但实际上创业板开了以后不是那回事，全变味了，它变成了一个屠宰场，变成权贵资本掠夺中小股民的一个工具了，严重挫伤了投资者对股市的信心。资本市场另一个问题是债券市场相对于股票市场来说发育太慢。中国现在应该大力发展债券市场，要给地方政府一定的金融资源支配权。从1997年以来，中央的金融资源支配权大幅上升，中国的金融资源基本上是由中央政府来支配，地方政府权力很小。越落后地区，资金越外流。财政收入好、GDP高的一些地方也没有地方金融资源支配权，这是不对的。我们应在金融资源支配权上适当分权，给地方一定的权力。三板市场、场外交易市场这些权力可以下放给地方，一些地方中心城市，比如中国人民银行的一些大区行所在地，沈阳、西安、成都、济南这些区域中心城市，面向本区域的居民发一些债，搞一些场外交易的话，对搞活经济是有好处的。因为中国经济现在已经遇到一个问题了，资源都集中到银行，尤其是集中到大银行，基本都是按照“垒贷款→补允资本金→再垒贷款→再补充资本金”这样恶性循环的方式进行，钱都压到贷款里，直接融资和间接融资根本没有配合好。

现在银行问题怎么解决呢？贷款一多了，就得补充资本，资本不够了或者压缩贷款，或者是想其他招，这个矛盾已经不可解决了。现在，你或者开市场，或者推行金融创新，搞信贷资产证券化。现在银行业贷款中，中长期贷款占将近一半，基本上百分之四十多，可以把中长期贷款证券化。比方说一些好的银行，你放一万亿贷款，拿出一千亿或两千亿中长期贷款进行包装，打包发行债券。美国房利美当年它主要是靠信贷资产证券化起家的，那个时候它给美国节省了大量资本。中国政府现在有钱，老百姓有钱，非金融部门都有钱，你给他标准化的产品，定价合理的话，然后银行进行再融资，节省大量资本，再投入到实体经济中去。两三年前就有人提出信贷资产证券化建议，但国家什么时候推出这个政策还不能确定。