一、什么是股指期货 它有哪些特点  
　　股票指数期货交易指的是以股票指数为交易标的的期货交易。和其它期货品种相比，股指期货品种具有以下几个特点：  
　　1、股指期货标的物为相应的股票指数。  
　　2、股指期货报价单位以指数点计，合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。  
　　3、股指期货的交割采用现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。  
　　二、股指期货是怎样产生与发展的  
　　股指期货交易是现代资本市场发展的产物。20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的解体、石油危机的影响，西方各国经济发展十分不稳定，汇率、利率波动剧烈，股票市场价格大幅波动，促使人们重新审视期货市场品种创新的问题。在这种背景下，为回避金融市场的风险，金融期货应运而生。1972 年芝加哥商业交易所（CME）率先推出了外汇期货，1975年芝加哥期货交易所（CBOT）推出了GNMA利率期货， 1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了价值线指数期货合约。目前金融期货品种的交易量已占到全球期货交易量的80%，而股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的金融衍生产品。特别是进入90年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，投、融资者及作为中介机构的投资银行对于套期保值工具的需求猛增，这使得近十年来股指期货的数量增长很快，无论是市场经济发达国家，还是新兴市场国家，股指期货交易都呈现良好的发展势头。至1999年底，全球已有一百四十多种股指期货合约在各国交易。  
　　三、当前股指期货发展有何特征  
　　随着信息技术的发展与资本市场的全球化，当前股指期货市场发展呈现出一些新的特征，这表现在：  
　　（一） 交易量呈不断上升趋势  
　　根据美国期货业协会（FIA）的统计，全球交易所股指期货交易量已从92年的6万亿美元逐年增加至98年的20.8万亿美元，持仓量从92年底的798亿美元增加至98年底的3210亿美元。1999年，股指期货与期权的交易量达到5.211亿张，比98年增长39.71%；股票期货与期权的交易量达到6.675亿张，比98年增长32.96%。而与股票指数类产品的强劲增长形成鲜明对比的是，1999年利率与外汇期货、期权的成交量分别比98年减少了10.96% 和38.3%，股票及股票指数类产品已经成为全球金融衍生品市场中最具活力的组成部分。  
　　（二）品种不断创新、市场竞争日益激烈  
　　目前，许多国家已经形成了较为完善的股票衍生产品体系，包括股票期货、期权以及以本国的多个代表性股票指数为标的的股指期货、期权市场体系；与此同时，地区之间市场竞争日益激烈，不少国家或地区的交易所纷纷上市以其他国家或地区的股票指数为标的的期货合约。比较典型的是新加坡交易所（SGX）上市了泰国、马来西亚、香港、台湾、日本的股票指数期货合约，而美国CME则上市了墨西哥、台湾的股票指数期货合约。此外，品种创新层出不穷，如CME为满足中小投资者的需求在1997年推出E-Mini S&P500股指期货，还有以高科技类股指为标的股指期货品种如CME的NASDAQ100，KCBT的ISDEX，以全球不同经济区指数为标的股指期货品种货如欧洲地区的指数产品EUROTOP100等。  
　　（三）成为发展中国家开设金融衍生产品的首选  
　　近年来，为适应国际金融自由化和资本市场一体化的趋势，增强本国资本市场对国内外投资者的吸引力，许多新兴市场国家与地区纷纷开设股指期货。在亚洲，马来西亚于1995年11月推出了吉隆坡综合股价指数期货，韩国于1996年6月开设了KOPSI200股指期货，台湾于1998年7月推出了台证股价指数期货，印度也将在2000年底之前推出股指期货。在欧洲，俄罗斯、匈牙利、波兰、捷克等转型经济国家也先后推出了股指期货交易。在南美，巴西、智利等国的股指期货交易已取得很大成功。