因为：188=(1369+1357)(投资资本回报率-10%)  

　　所以：投资资本回报率=16.90%。   

　　(3)2006年年初的实体价值=2272+190(P/S，10%，1)+185.9(P/S，10%，2)  

　　+195.394(P/S，10%，3)+ =10672(万元)  

　　2006年年初的债权价值为1141万元  

　　则2006年年初的股权价值=10672-1141=9531(万元)  

　　由于该股票的市价9000万元小于其市场价值9531万元，所以该公司价值被市场低估。  

　　4.K公司是一家机械制造企业，生产多种规格的厨房设备，按照客户订单要求分批组织生产。各种产品均需经过两个步骤加工，第一车间为机械加工车间，第二车间为装配车间。  

　　本月生产的601号和701号订单的有关资料如下：  

　　(1)批号601生产甲产品；6月底第一车间在产品10台(6月份投产)；7月20日全部完工入库；月末两车间均无601号甲产品在产品。  

　　(2)批号701生产乙产品；6月底无在产品，7月份投产8台，7月底3台完工入库，剩余5台为第一车间在产品(平均完工程度40%)。  

　　生产601号和701号的直接材料均在各车间开始生产时一次投入，直接人工费用和制造费用在加工过程中陆续发生。K公司采用分批法计算产品成本，各车间的直接人工费用和制造费用按实际加工工时在各批产品之间进行分配，各批产品的生产费用采用约当产量法在完工产品(或半成品)和在产品之间进行分配。  

　　7月份有关成本核算的资料如下：  

　　(1)直接材料费用(单位：“元”)  

　　批号第一车间第二车间合计  

　　601号(甲产品)2400024000  

　　701号(乙产品)672002880096000  

　　(2)实际加工工时  

　　各车间除加工601号、701号订单外，还加工其他批别产品。7月份实际加工工时资料如下表所示(单位：小时)：  

　　批号第一车间第二车间  

　　601号(甲产品)30002600  

　　701号(乙产品)40002800  

　　其它批别产品30002600  

　　合计100008000  

　　(3)直接人工费用  

　　第一车间发生直接人工费用100000元，第二车间发生直接人工费用72000元。  

　　(4)制造费用  

　　第一车间发生制造费用80000元，第二车间发生制造费用56000元。  

　　(5)601号订单月初在产品成本(单位：元)  

　　项目直接材料直接人工制造费用合计  

　　月初在产品成本56000140001520085200  

　　其中：第一车间56000140001520085200  

　　第二车间 0 0 0 0  

　　要求：  

　　(1)计算填列601号订单的产品成本计算单(写出计算过程，计算结果填入答题卷的表格内)。  

　　(2)计算填列701号订单的产品成本计算单(写出计算过程，计算结果填入答题卷的表格内)。  

　　【答案】  

　　(1)产品成本计算单：601号订单  

　　产品成本计算单  

　　批号：601(甲产品) 开工时间：2006年6月1日  

　　批量：10台 完工数量：10台 完工时间：2006年7月20日  

　　项目直接材料直接人工制造费用合计  

　　月初在产品56000140001520085200  

　　其中：第一车间56000140001520085200  

　　第二车间----  

　　本月生产费用240005340042200119600  

　　其中：第一车间300002400054000