一、单选题（共60题，每题0.5分，共30分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）

1．现代组合理论表明，投资者根据个人偏好选择的最优证券组合P恰好位于无风险证券F与切点证券组合T的组合线上（如图1所示）。特别地，（    ）。

图1 最优证券组合P

A．投资者卖空F越多，P的位置越靠近T

B．投资者卖空T越多，P的位置越靠近F

C．如果P位于T的右侧，表明他卖空T

D．如果P位于F与T之间，表明该投资者将全部资产投资于无风险证券F和证券组合T

【答案】D

【解析】如果P位于F与T之间，表明该投资者将全部资产投资于无风险证券F和证券组合T；如果P位于T的右侧，表明他卖空F。 

2．无风险收益率为3%，市场期望收益率为10%的条件下：A证券的期望收益率为8%，β系数为1.2；B证券的期望收益率为16%，β系数为1.1；那么投资者可以买进哪一个证券?（    ）

A．A证券

B．B证券

C．A证券或B证券

D．A证券和B证券

【答案】B

【解析】根据CAPM模型，A证券：3%+（10%-3%）×1.2=11.4%，因为11.4%>8%，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：3%+（10%-3%）×1.1=10.7%，因为10.7<16%，所以B证券价格被低估，应买进。 

3．无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（    ）。

A．0.06

B．0.144

C．0.12

D．0.132

【答案】D

【解析】期望收益率=无风险收益率＋β×（市场期望收益率－无风险收益率）=0.06＋1.2×（0.12－0.06）=0.132。 

4．建立了均值－方差证券组合模型的基本框架，并且提出了解决投资决策中最优化投资配置问题的经济学家是（    ）。

A．弗利德曼    B．罗伯特·蒙代尔

C．夏普        D．哈里·马柯维茨

【答案】D 

5．目前VaR在世界各地得到了广泛的应用，许多协会和监管机构都要求金融机构基于VaR来确定内部风险资本计提、内部风险控制和风险披露等，这其中不包括（    ）。

A．美国证券交易委员会    B．国际互换与衍生工具协会

C．中国证监会            D．巴塞尔银行监管委员会

【答案】C 

6．套利活动是对（    ）的具体运用。

A．对冲原则    B．套利原则    C．投机原则    D．收益原则

【答案】A