4.一些新兴市场的税收框架不利于特别载体，继而影响了资产证券化的发展。
5.用于抵押担保的资产往往需要获得信用担保和著名评级机构的评级，才会吸引投资者。但目前最著名的评级公司都来自发达国家，它们对发展中国家的市场往往缺乏足够的了解，因此搜集和处理信息的成本会相应上升。
尽管如此，但新兴市场国家资产证券化已经显示了强大的生命力，甚至在发展中国家之间出现了跨国的资产证券化业务。随着新兴市场进一步完善法律和管理框架，资产证券化将会得到长足的发展。
三、结束语
资产证券化为金融服务业带来了巨大的变革，同时也给金融机构和金融市场带来了新的机遇和挑战。随着资产证券化在美国的蓬勃发展，日本、德国等发达国家和一些新兴市场国家也先后通过制定法律、修改税收和监管框架等措施，为发展资产证券化铺平道路。一些著名学者指出，资产证券化不仅有利于促进金融机构和金融市场的发展，而且将在解决银行体系不良资产方面发挥巨大作用。
当然，资产证券化对许多国家来说仍属于较新的业务，市场参与者需要认真研究其利弊，而临管机构也需要通过改革法律和市场框架为其良性发展创造环境。但从现在的发展趋势及发达国家的经验看，资产证券化在新兴市场的蓬勃发展指日可待。 |
