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　　本章主要考点

　　1.掌握债券质押式回购交易的概念。

　　2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则。

　　3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。

　　4.熟悉债券买断式回购交易的含义。

　　5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施。

　　6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。

　　7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。

　　第一节　债券质押式回购交易

　　一、债券质押式回购交易的概念(掌握)

　　【例1·多选题】在债券质押式回购交易中，逆回购方是(　)。

　　A.资金融入方

　　B.资金融出方

　　C.买入返售方

　　D.卖出回购方

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』融券方是逆回购方、买入返售方、资金融出方。

　　【例2·多选题】证券交易所债券回购市场的参与主体主要有(　)。

　　A.证券公司　　　　　　B.保险公司

　　C.证券投资基金　　　　D.上市商业银行

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』证券交易所参与主体：证券公司、保险公司、证券投资基金、上市商业银行。

　　二、证券交易所债券质押式回购交易(掌握)

　　(一)证券交易所质押式回购制度和回购品种

　　(二)证券交易所债券质押式回购交易流程

　　▲债券回购交易申报中，融资方按“买入”(B)予以申报，融券方按“卖出”(S)予以申报。

　　▲当日申报转回的债券，当日可以卖出。

　　(三)证券交易所质押式回购的申报要求

　　报价方式 以每百元资金的到期年收益率进行报价

　　申报要求 上海证券交易所 (1)申报单位为手，1000元标准券为1手。

　　(2)计价单位为每百元资金到期年收益。

　　(3)申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。

　　(4)申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手。

　　(5)申报价格限制按照交易规则的规定执行。

　　深圳证券交易所 (1)申报单位为张，100元标准券为1张。

　　(2)最小报价变动为0.001元或其整数倍。

　　(3)申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过100万张。

　　【例1·单选题】债券回购交易申报中，(　)按“买入”予以申报。

　　A.融资方

　　B.融券方

　　C.资金融出方

　　D.逆回购方

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券回购交易申报中，融资方按“买入”予以申报。

　　【例2·单选题】深圳证券交易所规定，债券回购交易最小报价变动为(　)。

　　A.0.005元或其整数倍　　　B.0.05元或其整数倍

　　C.0.01元或其整数倍　　　 D.0.001元或其整数倍

　　『正确答案』D

　　『答案解析』深圳证券交易所规定，债券回购交易最小报价变动为0.001元或其整数倍。

　　【例3·判断题】债券回购交易中，当日申报转回的债券，当日不可以卖出。 (　)

　　A.正确　　　B.错误

　　『正确答案』B

　　『答案解析』当日申报转回的债券，当日可以卖出。

　　三、全国银行间债券市场质押式回购交易的基本规则(熟悉)

　　(一)全国银行间债券市场质押式回购参与者

　　(二)全国银行间债券市场质押式回购成交合同

　　▲回购成交合同是回购双方就回购交易所达成的协议。回购成交合同应采用书面形式。具体包括全国银行间同业拆借中心交易系统生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等。

　　▲回购双方需在中央结算公司办理债券的质押登记。以债券为质押进行回购交易，应办理质押登记。回购合同在办理质押登记后生效。