(1)VaR没有给出最坏情景下的损失

　　VaR只是度量了市场处于正常变动下的市场风险，而对于金融市场的极端价格变动，如市场突然的“崩盘”等，VaR是无法处理的。理论上说，这些根源的缺陷不在于VaR本身，而在于其依赖的统计方法。

　　(2)VaR的度量结果存在误差

　　首先，VaR对未来的损失是基于历史数据的，显然很多时候这并不符合实际;

　　其次，VaR是在特定的假设条件下进行的，如数据分布的正态性等，而实际数据与假设可能不符合，如具有厚尾性等;

　　第三，VaR会受到样本变化的影响。不同时期的数据和抽样周期的不同都会影响到其数值的大小。

　　(3)头寸变化造成风险失真

　　VaR假设头寸固定不变，因此在对一天至数天的期限做出调整时，要用到时间数据的平方根。但是，这一调整忽略了交易头寸在期间内随市场变化的可能性，导致实际风险与计量风险出现较大差异。