(一)概述

　　1、概念

　　权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　2、分类

　　按权利行使方向，可分为认股权证和认沽权证。认股权证的持有人有权买入标的证券;认沽权证的持有人有权卖出标的证券。例如，债券和优先股的发行有时附有长期认股权证，它赋予投资者以规定的价格　　(称为“认股价格”或“认购价格”)从该公司购买一定数量普通股的权利。

　　按行使期间，分为欧式权证和美式权证。欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券;而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。

　　按发行人，可分为股本权证和备兑权证。股本权证由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用;备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，其认兑的股票是已经存　　在的股票，不会造成总股本的增加。

　　按结算方式，分为现金结算权证和实物交割权证。现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算;实物交割权证行权时则涉及到标的证券的实际转移。

　　(二)权证的价值分析——与期权相同

　　1、权证的理论价值=内在价值+时间价值

　　2、权证理论价值的影响因素

　　标的股票的价格、权证的行权价格、无风险利率、股价的波动率和到期期限。

　　3、定价公式及应用

　　(三)权证的杠杆作用——实际上是弹性的概念

　　认股权证的杠杆作用——认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。

　　杠杆作用=认股权证的市场价格变化百分比/可认购股票的市场价格变化百分比

　　(或)

　　杠杆作用=考察期期初可认购股票市场价格/考察期期初认股权证市场价格