基金投资策略实际上是对基础市场分析判断的延伸。2008年股市预期收益为正，是我们继续投基的前提条件。但是，今年的股市注定是一个震荡年，机会飘忽灵动、充满不确定性，在这样一个市场中博取收益，考验的是基金经理见微知著的敏锐判断力和随机而动的果断行动力，研究表明小规模基金更容易做到这一点。这也为我们鼠年投基提供了一条线索。
基金排名成反向指标
作为一位基金投资者，没法不关心基金的业绩排名，因为我们投资的目的就是财富增值，把钱交给基金公司打理，就是相信他们能够更好的实现我们的目标。因此，基金业绩排名自然成为基民投基时的重要遴选指标。
然而，纵观最近两年的基金年度排名，可谓“风流总被雨打风吹去”，2006年的十大领跑者，除华夏大盘精选外在2007年的较量中不仅纷纷出局“前十”，并且大多表现比较靠后。用专业人士的话说，“基金排名成为反向指标”。
为什么会出现这样的现象？中信建投证券公司投资策略研究员吴浩经过研究发现：之所以出现基金排名成为反向指标的现象，一个很重要的原因在于基金规模的变化导致基金操作风格的变化。
规模和业绩是基金公司追求的两大目标，业绩从根本上来讲是基金公司生存和发展的基础，但是规模的扩张则直接带来更加丰厚的管理费用，因此基金公司往往存在扩张基金规模的本能冲动。然而，过度“增肥”又会造成对基金业绩的拖累，出现规模和业绩的此涨彼消。
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基金名称 |
所属公司 |
基金类型 |
06年排名（可比股票型基金53只） |
06年净值增长率（%）
（截至2006年12月22日） |
07年排名（可比股票型基金77只） |
07年净值增长率（%）（截至2007年12月28日） |
07年最大规模（亿份） |
较06年底增加（亿份） |
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景顺长城内需增长 |
景顺长城 |
股票型 |
1 |
163．82 |
62 |
107．01 |
19.71 |
5.61 |
|
上投摩根阿尔法 |
上投摩根 |
股票型 |
2 |
159．86 |
20 |
139．93 |
20.59 |
3.01 |
|
上投摩根中国优势 |
上投摩根 |
股票型 |
3 |
159．68 |
12 |
150．28 |
26.11 |
5.15 |
|
富国天益价值 |
富国 |
股票型 |
4 |
159．44 |
46 |
118．43 |
117.53 |
78.39 |
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华夏大盘精选 |
华夏 |
股票型 |
5 |
154．36 |
1 |
226．24 |
9.24 |
0.40 |
|
银华核心价值优选 |
银华 |
股票型 |
6 |
150．81 |
43 |
121．69 |
202.35 |
199.80 |
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鹏华中国50 |
鹏华 |
股票型 |
7 |
146．72 |
36 |
127．79 |
50.63 |
47.48 |
|
泰达荷银行业精选 |
泰达荷银 |
股票型 |
8 |
146．45 |
44 |
119．09 |
12.66 |
1.62 |
|
易方达积极成长 |
易方达 |
股票型 |
9 |
137．94 |
54 |
113．20 |
151.65 |
141.10 |
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易方达策略成长 |
易方达 |
股票型 |
10 |
137．81 |
26 |
133．97 |
29．13 |
13.46 |
笔者根据银河证券基金研究中心的数据，对06年业绩排名居前的10只股票型基金进行了研究，发现它们在07都作了规模上的扩容，而业绩表现则逊色不少，特别是富国天益价值、银华核心价值优选、和易方达积极成长，三只基金在规模上纷纷上演“大跃进”，业绩排名则纷纷表演“大撤退”。
对此，业内人士指出，基金公司为扩大规模往往利用排名在下年度展开热烈营销，特别是在前两年基金赚钱效应的影响下，名基金更是受到基民的狂热追捧，一时间基金规模纷纷突破百亿大关，甚至三四百亿的基金也不鲜见。然而，过于庞大的规模基对金经理的灵活操作提出了挑战。
“同样的基金经理，不同的基金规模，其股票的配置、打法会有很大的不同。举个极端的例子，如果一只基金达到三四百亿的规模，其操作风格反倒十分简单了：把沪深
