(一)场外交易市场的定义和特征

　　1.定义：场外交易市场是证券交易所以外的证券交易的总称。在证券市场发展初期，许多有价证券的买卖都是在柜台上进行的，因此称为柜台市场或店头市场。

　　2.场外交易市场有以下特征：

　　(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。

　　(2)场外交易市场的组织方式大多采取做市商制。

　　(3)场外交易市场以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主。

　　(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。

　　(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。

　　(二)场外交易市场的功能。场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场，主要具备以下功能：

　　(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。

　　(2)场外交易市场为政府债券、金融债券、企业债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。

　　(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。

　　(三)我国的场外交易市场

　　1.银行间债券市场。

　　全国银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)和中央国债登记结算有限责任公司(以下简称“中央登记公司”)。成立于1997年6月6日。

　　交易中心：中国人民银行直属事业单位。

　　主要职能：提供银行间外汇交易，人民币同业拆借，债券交易系统并组织市场交易;办理外汇交易的资金清算，交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督，提供网上票据报价系统，提供外汇市场，债券市场和货币市场的信息服务;开展人民银行批准的其他业务

　　(1) 组织构架：中心总部在上海，备份中心在北京，在18个城市有分中心

　　(2) 发展过程。P236

　　(3) 人民币债券交易。

　　交易方式和品种：债券交易方式包括现券买卖与回购交易两部分。

　　现券交易品种目前为国债和以市场化形式发行的政策性金融债券;用于回购的债券包括国债、中央银行票据、政策性金融债券和企业中期票据。回购的期限为l 天～l年，交易系统按1天、7天、l4天、2t天、l个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种统计公布债券回购的成交量和成交 价。

　　交易时间：每周一～周五(节假日除外)上午9：00～12：00，下午13 1 30—16：30。

　　清算办法：债券托管结算和资金清算分别通过中央登记公司和中国人民银行支付系统进行。实行见券付款、见款付券和券款对付3种清算方式，清算速度为T+0或T+1。

　　2.代办股份转让系统。

　　代办股份转让系统又称三板，中国证券业协会委托证券交易所对股份转让行为进行实时监控，并对异常转让情况提出报告。

　　目前，在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类： 一类是原STAQ、NET系统挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司，这类公司按其资质和信息披露履行情况，其股票采取每周集合竞价l次、3次或5次的方式 进行转让;另一类是非上市股份有限公司的股份报价转让，目前主要是中关村科技园区高科技公司，其股票转让主要采取协商配对的方式进行成交。