3.投机功能。与所有有价证券交易相同，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之则建立空头。投机者的存在对维持市场流动性具有重大意义，当然，过度的投机必须受到限制。

　　与现货市场投机相比较，期货市场投机有两个重要区别：一是目前我国股票市场实行T+1清算制度，而期货市场是T+0，可以进行日内投机;二是期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性。

　　例：股票指数期货投机。

　　2009年3月18日，沪深300指数开盘报价为2335.42点，9月份仿真期货合约开盘价为2648点，若期货投机者预期当日期货报价将上涨，开盘即多头开仓，并在当日最高价2748.6点迸行平仓，则当日即实现盈利为[(2748.6—2648)×300=]30 180元。

　　若期货公司要求的初始保证金等于交易所规定的最低交易保证金10%，则该策略投入资金为[2648 x 300×10%=]79 440元。

　　日收益率为(30 180/79 440一)38%

　　4.套利功能。套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。严格意义上的期货套利是指利用同一合约在不同市场上可能存在的短暂价格差异进行买卖，赚取差价，成为跨市场套利。行业内通常也根据不同品种、不同期限合约之间的比价关系进行双向操作，分别称为跨品种套 利和跨期限套利，但其结果不一定可靠。对于股价指数等品种，还可以和成分股现货联系起来进行指数套利。期货套利机制的存在对于提高金融市场的有效性具有重要意义。

　　例：不付红利股票的期货套利。

　　设某殷票报价为30元，该股票在2年内不发放任何股利。者2年期期货报价为35元(出于举例方便考虑，现实中基本上不存在2年期期货合约)，则可进行如下套利：

　　按5%年利率借人3 000元资金，并购买1 000股该股票，同时卖出1 000股1年期期货。2年后，期货合约交割获得现金3 500元，偿还贷款本息[3 000×(1+0.05)2=]3 307.5元，盈利为192.5元。