期权收益的非线性和金融杠杆作用：

　　股票期权合约按100股进行，但是期权费按每股来报价。

　　假设IBM股票的欧式买方期权，执行价格为$100，股票现价为$100，有效期为3个月，期权价格为$10， 现在投资者购买100个IBM股票，期权费为$1000，如果在到期日发生以下一些情况：

　　股票价格低于$100;期权不执行

　　股票价格为$120;期权执行，收益为$2000-1000

　　股票价格为$90;期权不执行，损失全部期权费为$1000

　　期权的风险特征(续)

　　由此可见期权收益的非线性和金融杠杆作用：

　　在忽略交易费用的条件下，期权的买方和卖方的损益之和恒等于零，用对策论的术语来说，期权交易是零和博弈。

　　期权是单边风险工具，它只保护价格向一个方向变化，例如理论上买方期权的买方有着无限的收益可能，但有有限的损失，期权费，而卖方只有有有限的收益，承担较大的风险，尤其与期权合约的数量有关。商业银行使用该产品时尤其要注意这一点。

　　期权费：

　　期权费是由期权内在价值和时间价值两部分组成。

　　内在价值：是指期权在存续期间中，若将期权立即履约执行，所能获得的收益或利润。

　　时间价值：是指期权价值高于其内在价值的部分。代表了期权的投机价值，一般来说，时间价值随着到期日的临近而减少，到期日当天期权的时间价值为零。

　　影响期权价值的主要因素包括：

　　影响期权价值的主要因素有六个：

　　标的资产的市场价格

　　期权执行价格

　　期权到期的期限

　　利率

　　波动率

　　资产的红利收益

　　7、资产分类

　　答：银行的表内外资产可分为银行账户资产和交易账户资产两大类。大家要重

　　点掌握交易账户和银行账户的区别：

　　1.交易账户和银行账户

　　交易账户记录的是银行为交易目的或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。记入交易账户的头寸必须在交易方面不受任何条款限制，或者能够完全规避自身风险。

　　为交易目的而持有的头寸是指，在短期内有目的地持有以便转手出售、从实际或预期的短期价格波动中获利或者锁定套利的头寸，如自营头寸、代客买卖头寸和做市交易形成的头寸。

　　银行账户：

　　交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按模型定价。银行账户中的项目则通常按历史成本计价。

　　与交易账户相对应，银行的其他业务归入银行账户，最典型的是存贷款业务。

　　商业银行应当制定关于资产分类的内部政策和程序，应根据银行账户和交易账户的性质和特点，采取相应的市场风险识别、计量、监测和控制方法。此外，划分银行账户和交易账户，也是准确计算市场风险监管资本的基础。

　　2.资产分类的监管标准与会计标准

　　资产分类，即银行账户与交易账户的划分是商业银行实施市场风险管理和计提市场风险资本的前提和基础。各国监管当局都明确要求商业银行划分银行账户和交易账户，国际先进银行普遍制定了详细、明确的资产分类的操作规程。

　　国际会计准则第39号将金融资产划分为：以公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产、持有待售、持有到期的投资、贷款和应收款。

　　资产分类的监管标准：

　　划分银行账户和交易账户，按照监管标准所定义的交易账户与第一类资产有较多重合，但不能完全对应。

　　资产分类的监管标准与会计标准的差

　　异，主要源于二者所服从的目标不同。

　　银行监管当局对交易账户的划分主要有两方面的考虑：一是不同账户的风险管理理念和方法不同;二是计算市场风险监管资本的需要。

　　资产分类的监管标准的优点是直接面向风险管理，缺点是可操作性相对较弱。