大额可转让定期存单市场

大额可转让定期存单市场是银行可转让大额定期存单发行和买卖的场所。

(1)大额可转让定期存单的特点

大企业和金融机构是大额可转让定期存单的主要投资者。此外，政府机构、外国政府、外国中央银行和个人也是存单的投资者。与定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下不同：首先，定期存款记名、不可流通转让;大额可转让定期存单不记名、可以流通转让。其次，定期存款的金额不固定，可大可小;可转让定期存单金额较大。再次，定期存款利率固定;最后，定期存款可提前支取，提前支取时要损失一部分利息;可转让定期存单不能提前支取，但是可以在二级市场上流通转让。

(2)大额可转让定期存单的种类

按照发行者的不同，美国大额可转让定期存单可以分为四类：国内存单、欧洲美元存单、扬基存单和储蓄机构存单。

国内存单是四种存单中最重要，也是历史最悠久的一种。它由美国国内银行发行。

金融互换市场

互换市场起源于20世纪70年代末，当时的英国货币交易商为了逃避英国的外汇管制而开发了货币互换业务。

(1)金融互换的概念

互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。

(2)金融互换的类型

①利率互换。

②货币互换。

金融期权市场

(1)金融期权合约

金融期权是20世纪70年代以来国际金融创新发展的最主要产品。金融期权实际上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。

金融期权的要素：①基础资产，或称标的资产，是期权合约中规定的双方买卖的资产或期货合同。②期权的买方，是购买期权的一方，是支付期权费，并获得权利的一方，也称期权的多头。③期权的卖方，是出售期权的一方，获得期权费，因而承担在规定的时间内履行该期权合约的义务。期权的卖方也称为期权的空头。④ 敲定价格，也称执行价格，是期

权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格。⑤到期日，是期权合约规定的期权行使的最后有效日期，又叫行权日。⑥期权费，又称为权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用金融期权按权利性质分类，可分为看涨期权和看跌期权。金融期权按期权到期曰划分，可分为欧式期权和美式期权。金融期权按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同，可分为溢价期权、平价期权和折价期权。金融期权按交易场所划分，可分为交易所交易期权和场外交易期权。金融期权按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。

(2)金融期权市场的交易机制

金融期权有四种基本的交易策略，即买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权。