企业发行债券后，其利息处理与借款利息的处理相同，也是列入企业费用开支的，因而使企业少缴一部分所得税。当债券平价发行时，债券资金成本率可以按下式计算：
(9.6—3)
式中，KB——债券成本率;
B0——债券平价发行总额;
I——债券年利息总额;
f——筹资费率;
T——所得税税率;
i——债券年利息率。
例9.6.2某公司发行债券筹资，票面总金额为1000万元，偿还期10年，票面利率12%，发行费用率3%，公司所得税率为33%，求债券资金成本率。
解
式中，I——债券年利息;
B1——债券的实际发行总金额;
B0——债券面值总金额;
n——债券偿还期。
债券的筹资费用一般比较高，所以在利率相同情况下，其资金成本一般也高于借款成本。
