三、判断是非题
　　121．B【解析】在K线理论中，如果开盘价高于收盘 价，则实体为阴线。
　　122．B【解析】金字塔式买入、卖出是在市场行情与预 料的相同的情况下所采用的方法。
　　123．A【解析】说法正确，故选A。
　　124．B 【解析】欧洲美元期货合约是一种利率期货 合约。
　　125．B【解析】建立股票指数期货交易的最初目的是为 了让投资者得以转移系统风险。
　　126．B【解析】进行期权交易，期权的买方不用缴纳保 证金，期权的卖方必须缴纳保证金。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
　　127．B【解析】道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋 势、次要趋势和短暂趋势。
　　128．A【解析】说法正确，故选A。
　　129．A【解析】说法正确，故选A。
　　130．B【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美 元存款。
　　131．B【解析】如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将 下跌。
　　132．A【解析】说法正确，故选A。
　　133．A【解析】说法正确，故选A。
　　134．A【解析】说法正确，故选A。
　　135．B【解析】按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。
　　136．B【解析】从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的，仅以期权权利金为限；期权卖方的盈利可能 是有限的(仅以期权权利金为限)，而亏损的风险 可能是无限的(在看涨期权的情况下)，也可能是 有限的(在看跌期权的情况下)。
　　137．A【解析】说法正确，故选A。
　　138．B【解析】看涨期权购买者的收益为期权到期日市场价格和执行价格的差额并扣除期权的购买费用。
　　139．A【解析】说法正确，故选A。
　　140．B【解析】标准普尔500指数期货合约规定每点代 表250(美元)。

四、综合题
　　141．C【解析】F=S[1+(r-d)×(T-t)／36151= 1450×[1+(8%-1．5%)×5／24]=1469．64 (点)。
　　142．A【解析】资金占用100万元，三个月的利息为 1000000×>12%X3／12=30000(元)12%×1／12= 100(元)，净持有成本=30000—10100=19900 (元)，该远期合约的合理价格应为1000000+ 19900=1019900(元)。
　　143．C【解析】期权的投资收益来自于两部分：权利金 收益和期权履约收益。 (1)权利金收益=一100+120=20；(2)买入看跌 期权，价越低赢利越多，即10200以下；卖出看跌期 权的最大收益为权利金，低于10000点会被动履 约。两者综合，价格为10000点时，投资者有最大 可能赢利。期权履约收益=10200-10000=200． 因此合计收益=20+200=220。
　　144．A【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价 格一权利金=290-12=278(美分)。
　　145．B【解析】该投资者进行的是卖出跨市套利，当恒 指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资 者获得全部权利金。
　　146．B【解析】采用10%的规定，把总资本200001 (元)乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金 额，为200000×10%=20000(元)。每手黄金合约 的保证金要求为2500(元)，20000÷2500=8，即交 易商可以持有8手黄金合约的头寸。 www.Ｅxamda.CoM考试就上考试大
　　147．C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份 的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格 的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期 价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合 约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这 一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份 时的价差为63200～63000=200(元/吨)，所以只要 价差小于200(元/吨)即可。
　　148．C【解析】F(4月1日，6月30日)=1450 × [1+ (6%-1%)×3／12]=1468．13(点)。
　　149．C【解析】该投资者在买入看跌期权，卖出看涨期 权均同时，买人相关期货合约，这种交易属于转换 套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金一看跌 期权权利金)一(期货价格一期权执行价格)=(4． 5-5)-(398-400)=1.5(美元)。