B、1412.25 1425.28 1460.27 1440
C、1422.25 1428.28 1460.27 1440.25
D、1422.25 142528 1469.27 1440.25
答案：A来源：考试大
解析：如题，根据无套利区间公式，有
4 月1日至6 月30 日，持有期为3 个月，即3/12 年，则F（4 月1 日，6 月30 日）=1400×（1+（5-1.5）%×3/12）=1412.25 点；
5 月1日至6 月30 日，持有期为2 个月，即2/12 年，则F（5 月1 日，6 月30 日）=1420×（1+（5-1.5）%×2/12）=1428.28 点；采集者退散
6 月1日至6 月30 日，持有期为1 个月，即1/12 年，则F（6 月1 日，6 月30 日）=1465×（1+（5-1.5）%×1/12）=1469.27 点；
6 月30 日至6 月30日，持有期为0 个月，即0/12 年，则F（6 月1 日，6 月30 日）=1440×（1+（5-1.5）%×0/12）=1440 点。
8×、假设r=5%，d=1.5%，6 月30 日为6 月期货合约的交割日，4 月1日、5月1 日、6 月1日及6月30 日的现货价格分别为1400、1420、1465 及1440点，借贷利率差△r=0.5%，期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本分别为0.2 个指数点，股票买卖双边手续费及市场冲击成本分别为成交金额的0.6%，则4 月1 日、6 月1 日对应的无套利区间为（）。
A、[1391.3，1433.2]和[1448.68，1489.86]
B、[1392.3，1432.2]和[1449.68，1488.86]
C、[1393.3，1431.2]和[1450.68，1487.86]
D、[1394.3，1430.2]和[1451.68，1486.86]
答案：C
解析：如题，根据无套利区间公式，根据77 题，4 月1 日，F（t，T）=1412.25 点，股票买卖双边手续费及市场冲击成本=1400×1.2%=16.8 点，期货合约买卖双边手续费及市场冲击成本=0.4 个指数点，借贷利率差成本=1400×0.5%×3/12=1.75 点，三项合计，TC=16.8+0.4+1.75点=18.95 点，无套利区间的上界=1412.25+18.95=1431.2 点，无套利区间的下界=1412.25-18.95=1393.3点，所以无套利区
间为[1393.3，1431.2]；同理6 月1 日，无套利区间为[1450.68，1487.86]。 9、4 月份，某空调厂预计7 月份需要500 吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为每吨53000 元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当天7 月份铜期货价格为53300 元/吨。该厂在期货市场应（）。
Ａ、卖出100 张7 月份铜期货合约
Ｂ、买入100 张7 月份铜期货合约
Ｃ、卖出50 张7 月份铜期货合约
Ｄ、买入50 张7 月份铜期货合约
答案：B
解析：如题，该空调厂对铜价格看涨，应该买入套期保值，故选B。
10、（接上题）到了7 月1 日，铜价大幅度上涨。现货铜价为56000元／吨，7月份铜期货价格为56050元／吨。如果该厂在现货市场购进500 吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂在期货市场的盈亏（）。
Ａ、盈利1375000 元
Ｂ、亏损1375000 元
Ｃ、盈利1525000 元
Ｄ、盈利1525000 元
答案：A
解析：如题，该空调厂期货市场盈亏=（56050-53300）×500=2750×50=137500元>0，故选C。 |
