2012年期货市场基础知识：第十一期货市场风险管理
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(5)技术风险：技术风险表现为期货公司电脑硬件、软件及网络系统出现故障而产生的风险。
(6)法律风险：法律风险表现为因客户提出法律诉讼而产生的风险。
(7)道德风险：道德风险来自客户与公司从业人员两个方面。
2．期货公司内部风险监控机制
期货公司作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标是：为客户提供安全可靠的投资市场，维护其市场参与的权益。通常采用的风险监管措施主要有：
(1)设立首席风险官制度。首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员。首席风险官向期货公司董事会负责。首席风险官向期货公司总经理、董事会和公司住所地中国证监会派出机构报告公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况。
首席风险官发现期货公司有下列违法违规行为或者存在重大风险隐患的，立即向公司住所地中国证监会派出机构报告，并向公司董事会和监事会报告：①涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的；②期货公司资产被抽逃、占用、挪用、查封、冻结或者用于担保的；③期货公司净资本无法持续达到监管标准的；④期货公司发生重大诉讼或者仲裁，可能造成重大风险的；⑤股东干预期货公司正常经营的；⑥中国证监会规定的其他情形。
(2)控制客户信用风险：①对客户资金来源情况进行详细调查，保证客户有足够的资金从事交易，对那些资信差，不符合期货投资要求的客户要拒之门外；②根据客户资信情况核对持仓限额。
(3)严格执行保证金和追加保证金制度。客户必须在规定时限内追加保证金，做到每日无负债化，而客户无法追加时实行强制平仓。
(4)严格经营管理。
(5)加强对从业人员管理，提高业务运作能力。
四、投资者的风险管理
客户是期货交易的间接参与者，但却是利益的主体，是利益与风险的直接承受者。因此，客户风险管理也是期货交易风险管理的重要组成部分。
1．客户的主要风险
(1)价格风险：指价格波动使投资者的期望利益受损的可能性。价格风险是投资者的主要风险源。
(2)代理风险：指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。
(3)交易风险：指交易者在交易过程中产生的风险。
(4)交割风险：是客户在准备或进行期货交割时产生的风险。
(5)投资者自身因素而导致的风险。主要表现在以下几点：①对价格预测的能力欠佳；②满仓操作，承受过大的风险；③缺乏处理高风险投资的经验。
2．投资者的风险防范措施
客户作为期货市场利益期待的主体，其风险管理的目标是：维持自身投资的权益，保障自身财务的安全。客户常可采取如下一些防范措施：①充分了解和认识期货交易的基本特点；②慎重选择期货公司；③制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度；
④规范自身行为，提高风险意识和心理承受力。
3．机构投资者的内部风险监控机制
风险的存在是永恒的，只有加强内部风险控制，才能将失误导致的损失减少到较小程度内。巴林事件后，欧美各主要投资银行和基金纷纷采取措施，加强机构投资者的内部风险监控措施：
(1)建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统。风险管理部门必须独立于业务部门，是联系董事会、高层管理部门和业务部门的纽带。
(2)制定合理的风险管理流程。该过程至少应包括：①风险衡量系统；②风险限制系统；③管理资讯系统。
(3)建立相互制约的业务操作内部监控机制，包括前台、中台、后台。
(4)加强高层管理人员对内部风险监控的力度。具体包括：①对运行事先作出评估；
②制定切实可行的盈利目标，目标应是实事求是、可实现的，对不同时期利润指标的修改应是明显的；③经常根据前台交易人员所提供的损益报告来分析盈利及损失的主要原因，并视情况对具体业务交易人员的交易行为进行控制；④对前台、后台交易人员依据交易票据对每日的交易情况进行必要的比较，提出具体明确的要求，以保证交易记录的真实性和准确性；⑤对后台呈报的近期交易材料的分析，以及对前台在盈亏范围的交易情况进行分析和考核，并将结果记录在结算会计系统和交易程序内，以便吸取教训积累经验。 |
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