以往一谈起“铝”，业内人士免不了摇头说，“不看好。”但经过几年的沉寂之后，今年夏天，沪铝连续发力，从基本金属中脱颖而出，一扫昔日颓势，用节节攀升的价格打破业界长期以来的“成见”。专家称，由于短期内铝的供应缺口或仍将延续，铝价有望继续打开上行空间。

打破业内“不看好”成见

自6月下旬以来，沪铝走出一波上涨行情。6月20日至今，累计涨幅逾8%。昨日，沪铝1110主力合约大涨2.46%，创下近18个月新高，收盘价为18310元/吨。伦铝走势亦相当夺目，已经连续四个交易日上涨，目前在2650美元高位震荡。

铝前期始终不为市场看好的原因之一是，国内铝一直处于供给过剩的格局。但是今年下游铝材产量增速远大于铝锭供应增速，铝企业中国铝锭的产出发生了结构性变化。在经过了长达半年多的去库存化进程后，国内交易所库存下降超过60%。

一位业内人士向记者表示，“目前铝锭现货市场供应非常紧俏，期现价格从前期贴水转为升水，现货市场现在奇货可居，如不是长单客户想要拿货非常困难。”

市场原先对于铝不看好的另一个原因是，保值盘数量巨大。从空头排行榜可以看出，中电投、青铜峡、中铝等，都有大量的保值盘，这对多头而言压力不小。但是随着现货升水的出现，越来越多的下游采购企业也开始进入期货市场采购，同时经由观察可见，中电投系的抛空保值盘数量已经占其下半年可交易量的50%以上。对此，东亚期货分析师贾铮表示，“相信在接下来的行情中，其空头力量对市场的影响会有所减弱。”

而市场一直对铝行情“不看好”的最重要原因是，认为铝产量庞大，国家的节能减排、减产等因素，对铝的产量始终没有起到限制作用。不过，截至今年7月，减排的执行力度依然很大，随着夏季用电高峰的来临，相信下半年的供应会略小于上半年。如果说有新增产能的话，预计也要到年底左右，短期的紧张局面暂时难以缓解。

铝价短期有望继续上冲

无疑，近期的铝价表现成为市场关注的焦点。受节能减排政策影响，国内一些铝厂，尤其是中小铝厂，出现了停产现象，这在一定程度上限制了铝的产量，从而推动价格进一步上扬。

对于后市，上海中期分析师方俊锋表示，“由于成本因素以及节能减排的刺激，后期的铝价仍有进一步的上扬空间。”

分析师贾铮称，随着夏季来临，国内电力缺口更加严重，加上节能减排、结构调整政策导向下，电解铝行业的开工率可能会再次受到制约，供应缺口预期仍将延续，这将在一定程度上对铝价形成支撑。从近期走势看，沪铝走势偏强，期现升水及期货基差转为升水，都将在短期支撑价格的上行。

不过，由于金属受宏观形式影响较大，后市宏观走势也成为左右铝价的重要因素。相较于去年的宏观形势，今年的情况较为复杂，国内仍然受到紧缩调控的压制，而国外欧债、美债危机忧虑尚存。但总体来说，全球经济尚未出现较大的风险，各国积极努力刺激和恢复经济，但通胀和滞涨相互伴随，令经济的复苏步伐受阻。因而，在基本面好转的同时，也要注意宏观风险对铝价的影响。