利用ETF和股指期货进行套利
A.股指期货合约价格高于现货ETF价格时，可正向套利买入ETF，卖出指数期货合约，套利空间为指数期货和现货ETF之间的差价。建仓时锁定二者间差额，到期日指数期货价格收敛于现货价格时平仓。一旦套利成本小于套利空间时，便可以进行实际操作。这样得到无风险套利空间的上限为：现货ETF价格＋交易成本。
B.股指期货合约价格低于现货ETF价格时，可反向套利卖出ETF，买入指数期货合约，套利空间为现货ETF和指数期货之间的差价，建仓时锁定二者间差额，到期日指数期货价格收敛于现货价格时平仓。一旦套利成本小于套利空间时，便可以进行实际操作。这样得到无风险套利空间的下限为：现货ETF价格-交易成本。
上述正、反向套利操作的成本均为：买卖ETF的佣金＋买卖ETF的冲击成本＋指数期货交易手续费＋买卖指数期货合约的冲击成本。
综上所述，套利交易与单边投机头寸相比其特点为风险小、获利稳定、操作较简单等，且在市场价格变化中，交易者一方面的亏损，可用另一方面的盈利来弥补并有所盈余，故颇受中小散户欢迎。从世界主要股指期货发展历史来看，产品推出初期，套利机会非常多，如我国的上证50ETF就在初期有过利润非常可观的套利交易操作机会。