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第一节 资金的时间价值
1.资金时间价值的含义与原因
资金时间价值的含义
资金发生的时间不同而使资金的价值不同
利息、利率是资金时间价值的体现
资金具有时间价值的原因
通货膨胀、货币贬值-等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能
承担风险-未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素
货币增值-货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能
2.单利
利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。
I=n?i
本利和=本金+利息额
—I：利息额
—P：本金
—i：利率
—n：计息周期
3.复利
复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。
公式
年数 年初本金 本年利息 年末本利和
第一年 PP×iP+P×i=P(1+i)
第二年 P(1+i) P(1+i)×iP(1+i)+ P(1+i)×i= P(1+i)2
第三年 P(1+i)2 P(1+i)2×iP(1+i)2+ P(1+i)2×i= P(1+i)3
。。。
第N年 P(1+i)n-1 P(1+i)n-1×iP(1+i)n-1+P(1+i)n-1×i=P(1+i)n
4.现金流量图
一条向右的带箭头的线代表时间轴
上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n
向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出
箭头的长短与资金量值成正比
5.资金时间价值换算的基本原则
·不在同一时点的资金不能比较大小
·不在同一时点的资金不能直接相加减
·只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减
6.资金时间价值计算的基本公式
【概括】
·三个值
P(现值)：表示现在时点的资金额
F(终值)：期末的复本利和
A(年值)：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。
·两个因素
利率(i)
计息期(n)
·六种换算
现值换算为终值 P～F
终值换算为现值 F～P
年值换算为终值 A～F
终值换算为年值 F～A
年值换算为现值 A～P
现值换算为年值 P～A
【初充】关于因数
·因数可以表示为(A/P，i，n)
·A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右遍的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如A/P表示已知现值P求年值A;F/P表示已知现值P求终值F
·i和n表示两个因素，利率和计息期
因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的表格供使用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。
6.1 现值换算为终值 P～F
·公式
·形象记忆
(存款)一次存款，到期本利合计多少
·系数名称
一次支付复本利和因数(F/P，i，n)
6.2 终值换算为现值 F～P
·公式
·形象记忆
(存款)已知到期本利合计数，求最初本金。
·系数名称
一次支付现值因数(P/F，i，n)
6.4 终值换算为年值 F～A
·公式
·形象记忆
(存款、养老保险)已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。
·系数名称
等额支付偿债基金因数(A/F，i，n)
6.5 年值换算为现值 A～P
·形象记忆
(养老金，房地产估价收益法)一次性存入一笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。
·系数名称
等额支付现值因数(P/A，i, n)
6.6 现值换算为年值 P～A
·形象记忆
(按揭)住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供
·系数名称
资本回收因数(A/ P，i ， n)
7.资金时间价值换算的基本公式的假定条件
7.1 实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初
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