四、财务评价方法和指标体系

　　财务评价的方法主要采用现金流量分析、静态和动态盈利分析和财务报表分析等方法。

　　( 1 )现金流量分析：它是以项目作为一个独立系统，对建设项目在某一时间(年)内支出的费用称为现金流出;而在此同一时间(年)内所得的收入称为现金流入;两者统称为现金流量。它是反应企业全部经济活动的状况，也是计算企业盈利能力的基础。

　　现金流量分析须要计算净现金流量(CFt)、累积净现金流量(∑CFt)评价指标。

　　( 2 )静态和动态盈利分析

　　●　静态盈利性分析方法：不计算货币的时间价值，所采用的年度现金流量是当年的实际数量，而不是折现值;计算现金流量时，只选择某一个正常生产年份的净现金流量(现金流入量和现金流出量之差额)或净现金流量年平均值(而不反映整个寿命期的现金流通量)来计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率和静态投资回收期等主要静态评价指标。一般只适用于短期投资或工程较简单的建设项目，或对方案进行粗略评价，以及对于逐年收入大致相等的项目。

　　静态分析需要静态投资回收期(Pt)、借款偿还期(Pd)评价指标

　　●　动态盈利性分析方法：考虑货币的时间价值，根据资金占用时间的长短，按指定的折现率(或利息率)计算现金的实际价值;计算项目整个寿命期内的总收益，从而可对项目财务可行性作出较符合实际的评价。

　　主要动态评价指标有：财务净现值( FNPV、财务内部收益率( FIRR )、财务净现值率( FNPVR )和动态投资回收期(Pt’)等。

　　( 3 )财务报表分析：按照国家现行财会制度和条例规定，根据建设项目的具体财务条件，把建设项目在建设期内的全部投资和项目投产后的经营生产费用与收益，逐年进行计算和平衡，用报表格式来反映。通过财务报表分析(即采用比率分析法)可以预计项目寿命期内各年利润和资金赢缺情况，选择合适的资金筹措方案，制定资金筹措及偿还计划，进行偿债能力分析和预测项目的盈利能力。

　　企业的财务报表主要有损益和利润分配表，现金流量表，资金来源与运用表，借款偿还计划表和资产负债表等。

　　财务报表分析主要计算盈利能力比率(销售利润率、销售毛利率、资本收益率，资产净利率、净值报酬率，资本保值增值率、社会贡献率，社会积累率、总资产报酬率)、变现能力比率(流动比率，速动比率、保守速动比率)、资产管理比率(营业周期、流动资产周转率，存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率)、负债比率(资产负债率、有形净值债务率，产权比率、已获利息倍数)和市价比率(每股盈余、市价与每股盈余比率，每股股利、留存盈余比率，股利支付率、每股账面价值)。