第五节 建设工程项目经济评价及主要经济指标

　　一般工程建设项目的经济评价分为财务评价、国民经济评价和社会评价三个层次，其中财务评价属于微观评价，而后两者属于宏观评价。

　　( 1 )财务评价，又可分为企业财务评价(即商业评价)和国家财务评价(即财政评价)。

　　l )企业财务评价(即商业评价)：从企业的角度出发，考察项目在具有投资风险和不确定情况下给企业(或私人投资者)带来的用货币表示的财务效益(如净收入或利润)，适用于私人或企业投资的建设项目;

　　2 )国家财务评价(即财政评价)：从政府的财政预算角度出发，分析项目对国家财政的影响，适用于国家财政预算拨款或贷款的建设项目。

　　一般情况下，工程建设项目财务评价通常是指企业财务评价，同时也采用投资利税率和资金报酬率等评价指标来衡量国家的财政收入效益。

　　( 2 )国民经济评价，是从国民经济的角度出发，按照合理配置资源的原则，采用货物影子价格、影子汇率、影子工资率和社会折现率等国民经济评价参数，考察项目所耗费的社会资源(即经济费用)对国民经济与社会的净贡献(即经济效益)，评价建设项目的经济合理性和经济性。它适用于交通运输项目、大型水利水电项目、国家战略性资源开发项目等建设项目。

　　( 3 )社会评价，从社会角度出发，分析建设项目为实现国家和地方的各项社会发展目标所做的贡献与影响，衡量项目对国家和当地社会的影响和社会效益，以及当地社会条件对建设项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。它适用于大型水利枢纽项目、交通运输项目、农村区域开发项目、矿产和油气开发项目以及文化教育和公共卫生等公益性项目。

　　二、财务评价的目标和内容

　　(一)项目财务评价的目标

　　项目财务评价的基本目标是考察项目的盈利能力、偿债能力和抗风险能力。

　　( 1 )项目盈利能力，从两方面进行评价：

　　●　评价项目达到设计生产能力的正常年份可能获得的盈利水平，即计算项目正常生产年份的企业利润及其占总投资的比率大小，用以考察项目年度投资盈利能力;

　　●　评价项目整个建设寿命期内的总盈利水平。运用动态方法考虑资金的时间价值，计算项目整个寿命期内企业的财务收益和总收益率，衡量项目寿命期内所能达到的实际财务总收益。

　　( 2 )项目的偿债能力，就是项目按期偿还到期债务的能力，通常表现为借款偿还期，它是银行进行项目贷款决策的重要依据。

　　( 3 )项目投资的抗风险能力，通过不确定性分析和风险分析，预测分析客观因素变动对项目盈利能力的影响，检验不确定因素的变动对项目收益、收益率和投资借款偿还期等评价指标的影响程度，考察建设项目投资承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。

　　(二)项目财务评价的内容

　　( 1 )财务效益和费用的识别。项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售(营业)收入、项目计算期末收回的固定资产余值、回收的流动资金和其他现金流入(如项目的各种补贴);项目的财务费用主要包括建设项目总投资(包括固定资产建设投资和流动资产)、经营成本和税金，以及其他现金流出等各项支出。

　　( 2 )财务效益和费用的计算。

　　( 3 )财务评价报表的编制。主要有财务现金流量表、损益和利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表和借款偿还计划表等。

　　( 4 )财务评价指标的计算与分析。对于项目盈利分析评价要计算财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标，必要时还需计算投资利润率和利税率、资本金利润率和资金报酬率等指标;对于项目偿债能力分析评价则要计算贷款偿还期(或者利息备付率和偿债备付率)、资产负债率、流动比例和速动比率等评价指标。

　　( 5 )项目财务评价的不确定分析和风险分析。通过对项目进行敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析的指标计算，考察与评价项目投资的抗风险能力和程度，提出规避风险的措施和方法，判别项目投资的必要性、可靠性和盈利性。