三、综合题
1．运用年金法公式：

=(10×0．9091+11×0．8264+12× 0．7513+12×0．6830+13× 0．6209)÷(0．9091+0．8264+0．7513+0．6830+0．6209)÷10％=(9．09+9．09+9．02+8．20+8．07)÷3．7907÷10％=43．47÷3．7907÷10％=114.68(万元)

2．运用分段法公式：

=(10×0．9091+11×0．8264+12×O．7513+12×O.6830+13×0．6209)

+15／10％×0．6209=43．47+150×O．6209=136.61(万元)

3．运用分段法公式：

=(10×0．9091+11×0．8264+12×0．7513+12×O．6830+13×0．6209)+13(1+1％)／(10％-1％)×O．6209=43.47+13．13／9％×O．6209=134．05(万元)

4．运用公式：

5．折现率=无风险报酬率+风险报酬率
无风险报酬率=4％
风险报酬率==(7％-4％)×1.2=3．6％
折现率=4％+3.6％=7.6％

6．折现率=长期负债占投资资本的比重×长期负债利率+所有者权益占投资资本的比重×净资产投资要求的回报率
(1)确定被评估企业自有资本要求的回报率
社会风险报酬率：8％-4％=4％
行业风险报酬率：4％×1．5=6％
自有资本要求的报酬率：4％+6％=10％
(2)用于企业评估的资本化率是：40％×6％+60％×10％=2.4％+6％=8.4％

7．企业所在行业风险报酬率：(9％-4％)×1．2=6％
企业资本化率：6％+4％=10％
企业净资产价值：

 =67×0．9091+73．7×0．8264+80.4×0．7513十80．4× 0．6830+87．1×0．6209+87．1×7．9167=980.73(万元)

8．企业自有资产收益率：(9％-4％)×1．2+4％=10％

投资资本收益率：6％× 50％+10％×50％=8％

则投资资本价值：

 =[113．4×0．9259+123．4× 0．8573+133．4×0．7938+133．4×0．7350+143．4×0．6806]
÷(0．9259+0．8573+0．7938+0．735+0．6803)÷0．08=1604．56(万元)